3月CMI同比降幅超二成 终端市场企稳仍需时日

【转自第一工程机械】

2022年3月份中国工程机械市场指数即CMI为114.53，同比降低24.12%，环比增加5.69%（依据CMI判断标准，3月CMI值仍低于荣枯值130，警惕市场下行风险累积）。

3月份中国工程机械市场指数同比降幅扩大15个百分点，环比小幅增长，表明国内工程机械市场仍然按照年度周期性进入旺季，但今年市场旺季的热度明显不及预期，尽管已经进入3月下旬，但由于这一波疫情、资金到位和设备结款情况恶化等因素影响，部分区域市场仍然较冷，止跌企稳尚需时日。

截止到3月21日，西北的开工率在46%左右，东北的开工率在40%左右，西南的开工率在53%左右，华东的开工率在60%左右，华北的开工率在50%左右，比上期（3月7日）增长4、2、5、3和2个百分点；华南的开工率在60%左右，华中的开工率在58%左右，均与上期持平。整体而言，大部分终端市场的开工率比上月有小幅增加，但是整体客户设备工程回款率的平均值低于60%，具体分区域来看，截止到3月21日，西南、西北、华中、华南、华东、华北和东北区域的客户设备工程回款率分别为55%、50%、67%、53%、58%、52%和43%。

CMI指数中，针对制造商群体进行调研反馈的库存指数比上期提高4.2个百分点，生产指数提高10.7个百分点；针对代理商群体调研反馈的新订单指数同比降低37.9个百分点，环比提高56.4个百分点，针对市场一线调研的用户价格指数与上期持平。

2018年至今月度CMI指数值变化情况

从日前中国工程机械工业协会挖掘机分会公开的数据显示，2022年2月纳入统计的26家主机制造企业，2022年2月，共计销售各类挖掘机械产品24483台，同比下降13.5%；其中国内市场销量17052台，同比下降30.5%；出口7431台，同比增长97.7%。其中国内市场高于我们预期3415台。

从市场终端的情况来看，2022年3月前三周国内流通领域市场监测挖掘机开工小时数同比降低22.98%，环比提高12.7%。

从需求端的增加投资情况来看，投资增速有所改善，部分紧密关联行业的投资，如水利、公路和采矿业等，年初有所发力，但是固定资产投资与年初的项目资金情况一样，真正落地仍需时日。

2022年1-2月份，固定资产投资（不含农户）50763亿元，同比增长12.2%；其中，民间固定资产投资29176亿元，同比增长11.4%。1-2月份计划总投资在亿元及以上的大项目完成投资增长15.8%，对全部投资的贡献率接近60%。

1-2月份，基础设施投资同比增长8.1%，增速比2021年全年加快7.7个百分点。其中，水利管理业投资增长22.5%，公共设施管理业投资增长4.3%，道路运输业投资增长8.2%，铁路运输业投资下降8.0%。

1-2月份，采矿业投资同比增长21.1%，其中煤炭投资增长45.4%，黑色金属、有色金属和非金属采选业投资分别增长62.5%、-1.8%和21.1%。

1-2月份，制造业投资同比增长20.9%，增速比2021年全年加快7.4个百分点。其中，装备制造业投资增长34.0%，原材料制造业投资增长18.5%。

1-2月份，房地产开发投资14499亿元，同比增长3.7%，比2021年全年降低0.7个百分点。房地产开发企业到位资金同比下降17.7%；房地产开发企业房屋施工面积增长1.8%，房屋新开工面积下降12.2%，三个指标的增速均继续恶化。

2022年1-2月各地区固定资产投资同比增速情况

分地区看，东部地区投资同比增长11.7%，中部地区投资增长14.7%，西部地区投资增长13.2%，东北地区投资增长18.6%。1-2月份，投资同比增速前10位的地区分别为：内蒙古自治区、湖北省、黑龙江省、西藏自治区、辽宁省、青海省、新疆维吾尔自治区、福建省、吉林省和海南省。

2月PMI指数中，建筑业商务活动指数为57.6%，比1月上升2.2个百分点，其中土木工程建筑业商务活动指数为58.6%，高于上月8.9个百分点。从市场需求和预期看，新订单指数和业务活动预期指数分别为55.1%和66.0%，高于上月。

从资金层面来看，2022年1-2月，全国发行新增债券10776亿元，其中一般债券2001亿元、专项债券8775亿元。全国发行再融资债券1284亿元，其中一般债券340亿元、专项债券944亿元。合计，全国发行地方政府债券12060亿元，其中一般债券2341亿元、专项债券9719亿元。1-2月份，专项债发行额度前十位的地区分别为：山东省、广东省、北京市、四川省、浙江省、福建省、云南省、江西省、河南省和广西壮族自治区。

2022年1-2月各地区发行政府债券情况

但据笔者从部分终端市场了解，尽管专项债资金在持续落地到位之中，按照中央经济工作会议的要求，各地也在适度超前开展基础设施投资，积极推动重点水利工程、综合立体交通网、重要能源基地和设施等投资建设。但是无论是重点项目的落地开工，还是具体资金的到位，仍然没有完全传导到下游的三四级区域市场之中，这也导致在目前这个时间点上，各区域市场的工程机械设备销售情况仍然趋冷，市场止跌企稳仍然有待时日。

将2022年2月挖掘机销售数据和其他关联指标数据纳入到中国工程机械市场监控及预测数据模型中，我们预测2022年3月，国内挖掘机市场销量为33574台，同比降低53.99%。预测数据将根据上下游经济、投资和销售数据，以及一线市场的即时反馈，进行月度更新。